האם אנחנו צרכים לדאוג מזה שהבעלים של מניה שאנחנו מחזיקים, מחליטים למכור מניות?

כשאני מתחיל הרצאה או קורס על שוק ההון אני תמיד פותח בשאלה "מה המטרה שלשמה הבורסה קיימת?".

בדרך כלל התשובות הן סביב ה"לאפשר מסחר במניות" ל"לעשות כסף מהשקעות".

בפועל, המטרה שבשבילה הבורסה קיימת היא – גיוס כספים.

אפשר לגייס כספים באמצעות לקיחת הלוואה, כאשר בשוק מדובר על הנפקת אג"ח. ואפשר לגייס כסף על ידי מכירת חלק מהמניות שמחזיקים, או להנפיק מניות חדשות בחברה תוך דילול המשקיעים.

שאלה ששואלים הרבה פעמים בפאנלים בערוץ הכלכלה היא "האם עלינו לדאוג מכך שבעלי שליטה רבים מוכרים מניות בתקופה האחרונה?".

התשובה היא חד משמעית לא.

אנחנו אחרי ריצה של 50% ב 12 חודשים בבורסה המקומית. חברות רבות עשו מהלך עליות של 100% ויותר. זה רק מתבקש לבוא ולמכור חלק מהמניות, אם כדי לגייס כסף פנימה ואם כדי שבעל השליטה ייקח כסף הביתה לצורך הזרמה עתידי.

כשתשובה וכצמן הסתבכו עם חוב ב-5 השנים האחרונות, מעבר למימושים ופתרונות מימון יצירתיים שניהם הכניסו יד לכיס והביאו כסף מהבית כדי לתמוך בחברה שלהם.

מי שלא רואה את הימים הללו כהזדמנות מצוינת לחזק את המצב הפיננסי והמאזני של החברה שלו מפספס אמצעי חשוב שניתן לו בהיותו בעלים בחברה ציבורית.

או איך אומרים בשוק "מגיייסים כסף כשאפשר, לא כשצריך".

הון לנד – מכים את המדד