קניתי לתיק ב 14.4.26 את פריים אנרג'י לפי שער של 3,400 למניה
אני כותב לכם על הנייר כמעקב כבר שנה וקצת אבל רק עכשיו מכניס אותו רשמית לתיק כי רק עכשיו נהיה בו מספיק נזילות כדי שבאמת אפשר יהיה לעקוב אחריו
פריים אנרג'י – קפיצת מדרגה בדרך, והשוק עוד לא מתמחר את זה
הרבה שאלו אותי לאחרונה על פריים אנרג'י, ובדיוק יצא דוח תחילת סיקור של לידר שוקי הון שנותן רוח גבית לתזה שאני חושב שלא מעט מכם כבר מכירים. אז בואו נצלול פנימה.
מה החברה עושה?
פריים אנרג'י היא חברת אנרגיה מתחדשת ישראלית שנוסדה ב-2013, נסחרת בבורסה בתל אביב מ-2021, ופועלת לאורך כל שרשרת הערך – מייזום ופיתוח ועד הקמה, תפעול ותחזוקה של מערכות סולאריות (PV) ומתקני אגירת אנרגיה. הפעילות מתרכזת בעיקר בישראל (כ-80% מההספק המניב), עם נוכחות באירופה – הונגריה, פורטוגל, רומניה, ואופציה מעניינת לגרמניה שעוד נדבר עליה.
בעלי השליטה הם ירון קיקוז (כ-40%) ולהב אל.אר (כ-42%) בשליטה משותפת. המיזוג האסטרטגי עם להב אנרגיה ירוקה באוגוסט 2025 הכניס לחברה צבר פרויקטים רציני, הון אנושי מנוסה, וחיזוק משמעותי של המאזן.
החיבור עם להב אל אר ב 2024 נתן לחברה גב פיננסי ועזר לה להתחיל לסגור מימון לכל הפרויקטים ומה שבפועל הביא לקפיצת המדרגה בחברה.
בואו נדבר מספרים
ב-2025 החברה הציגה הכנסות של כ-31 מיליון ₪ מפעילות פרויקטים – צמיחה של 135% לעומת 2024. ה-EBITDA קפצה ל-18.8 מיליון ₪ (עלייה של 110%), וה-FFO עמד על 8.4 מיליון ₪, עלייה של 60%.
אבל מה שמעניין במיוחד זה מה שצפוי קדימה. לפי המודל של לידר, ב-2026 ההכנסות צפויות להגיע ל-119 מיליון ₪ עם EBITDA של 84 מיליון ₪. ב-2027 – הכנסות של 367 מיליון ₪ ו-EBITDA של 225 מיליון ₪. וב-2028 – הכנסות של 724 מיליון ₪ ו-EBITDA של 427 מיליון ₪. אנחנו מדברים על CAGR של כ-143% עד 2028. זה לא מספרי סטארטאפ – זה פרויקטים שכבר בהקמה, עם תעריפים והסדרות ידועות.
הצבר
בסוג החברות הללו שמקימות את הפרויקטים הצבר הוא מאוד מהותי. נכון להיום לחברה 176 MW מניב, לצד 708 MW ו-4,630 MWh אגירה בשלבי הקמה ולקראת הקמה. זה פורטפוליו שצמח בצורה דרמטית: בסוף 2024 היו רק 52 MW מניב ו-274 MW בהקמה. קפיצה אדירה.
כ-75% מהצבר של החברה צפוי להתחבר דרך אסדרת השוק – שזו האסדרה שנותנת רווחיות גבוהה יותר מההליכים התחרותיים. ויש כ-270 MW + 1,329 MWh אגירה שצפויים להתחבר לרשת ב-2026-2027.
לחברה אופציה לרכישת פעילות להב בגרמניה – כ-70 MW על גגות מסחריים + הסכם עם Edeka (רשת קמעונאית ענקית) על 12.7 MW נוסף. זה לא מגולם בתמחור כרגע ומה שבעיני יכול להביא את האפסייד במחיר שהשוק לא מגלם.
השורה התחתונה
פריים אנרג'י היא חברה שעברה שנים של פיתוח וייזום, ועכשיו מגיעה לנקודת הבשלה. שוק האנרגיה המתחדשת בישראל מקבל רוח גבית – צריכת חשמל צומחת, חוות שרתים דורשות המון חשמל, והיעדים הלאומיים ל-30% אנרגיה מתחדשת עדיין רחוקים. בתמחור של EV/EBITDA 15.9 על 2027 לעומת ממוצע סקטוריאלי של 28.4, אני חושב שיש כאן מרווח לא קטן. המניה כבר עלתה 84% מתחילת השנה ו-149% בשנה, אבל כמו שכתבתי בהתחלה, רק עכשיו הנזילות נהיית כזו שאפשר להשקיע במניה בגמישות יחסית.
בנוסף ההבנה כי התחום הזה רק בתחילת דרכו היא חשובה לצורך ההחזקה לזמן הרחוק.
גילוי נאות : שירותי ייעוץ ההשקעות ניתנים על ידי יועץ ההשקעות דניאל בן אוליאל באמצעות עמוד ייעודי באתר של האתר https://nminews.co.il/__ __במסגרת של פלטפורמת מסחר חברתית ייעודית למעקב אחר מסחר של נעקבים (להלן: "היועץ", "העמוד" ו-"הנעקב", לפי העניין). קביעת רמת הסיכון, מדיניות ההשקעות וההצטרפות לשירות נעשים באופן מקוון ללא אינטראקציה והתנהלות מול היועץ, למעט במקרי קיצון אשר מעורבות היועץ נדרשת ו/או לבקשת הלקוח. העמוד וביצועי הנעקב מחליפים לפיכך את המפגש הפיזי והאישי עם היועץ על כל המשתמע מכך. אין לראות באמור בעמוד ו/או בביצועי הנעקב התחייבות להשגת תשואה כלשהי. אין התחייבות כי המסחר שיבוצע, תוך התבססות על ביצועי הנעקב, יהיה רווחי וישיג תשואה מינימאלית כלשהי, אם בכלל. כמו כן, אין התחייבות למניעת הפסדים של הלקוח וביצועי העבר לא מהווים אינדיקציה לביצועי העתיד. כל לקוח אשר עושה שימוש במידע זה עושה זאת על דעתו בלבד והוא נושא באחריות בגין כך. על הכנסות הלקוח מהשירות האמור עשויים לחול מס ותשלומי מס אשר מחובת הלקוח לשלמם במועד בהתאם לייעוץ מס שיקבל וכי אין לעמוד/ ליועץ חובת ניכוי מס במקור. מובהר בזאת, כי אם יתגלה כי נעקב ביצע עסקה בניגוד עניינים, תופסק לאלתר פעילותו בעמוד והודעה מתאימה תימסר לעוקבים אחריו.
