סקירת מאקרו שבועית

רבים חושבים שהסיבה לזה ששער הדולר יורד מול השקל היא רק שהכלכלה חזקה או בגלל עודף הייצוא של המדינה או בגלל נהירת משקיעים זרים

אז משהו שאתם יכולים לראות מהגרף מהסקירה השבועית של בנק הפועלים הוא את ההשפעה האדירה שיש למכירות המט"ח של המוסדיים על צמד המטבעות.

ניתן לראות איך ברבעונים השלישי ובעיקר ברביעי המוסדיים מכרו מט"ח בהיקפים חריגים שנובעת משני דברים:

1. הגדלת החשיפה לישראל על חשבון חו"ל
2. העליות בשווקים בארה"ב שמגדילים למוסדיים את החשיפה למט"ח ולכן הם מוכרים דולר כדי לאזן למשקולות אליהם רוצים להגיע

מה אנחנו יכולים ללמוד מזה?

שבמידה ונראה את השוק בארה"ב ממשיך לעלות והמוסדיים יחליטו רק לשמר את המשקל(מבלי להקטין עוד חו"ל) זה ימשיך להפעיל לחץ על הדולר ולקרב אותו למספר שכולם תוהים לגביו:
3 שקלים

אני חייב לציין שיש לי בעיה בהגיון הכלכלי של מה שקורה ביפן

מחד אנחנו רואים בגרף של הניקיי מטה מהסקירה של מודי מבנק הפועלים שהמדד ממשיך לשבור שיאים ונצחונה של טאקאייצ'י נתן דחיפה נוספת

מאידך, התוכנית שלה היא הרחבה פיסקאלית, כאשר המדינה במיתון או סביבתו כבר 40 שנים והאוכלוסיה שם קטנה בכ 1 מיליון איש בשנה

מה הכוונה?

נכון יחס החוב תוצר המדובר? אז ביפן הוא הגבוה בעולם ועומד על 250%. הדרכים לצמצם את יחס החוב תוצר הם:

1. הגדלת התוצר
2. הקטנת החוב

אז אם ראש הממשלה אומרת שהולכת להרחבה פיסקאלית – כנראה החוב יגדל.

אז האם מטרתה היא הגדלה של התוצר יותר מגדילת החוב?
זה יהיה לה קשה מאוד כאשר האוכלוסיה של המדינה קטנה כל כך מדי שנה…

המידע המצוין לעיל הינה בגדר של ייעוץ בכלי תקשורת כהגדרתו בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה – 1995. לפיכך מידע זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם כך שהמידע אינו מתייחס בין היתר לפרמטרים של לקוחות מסוימים. על כן, מומלץ להתייעץ עם יועץ השקעות אישי לפי קבלת החלטות השקע כלשהן. לא תתקיים שום אינטראקציה בקשר עם המידע לעיל בין עורכי המידע ו/או הנהלת התוכנית ללקוחות התוכנית, לרבות בדרך של שאלות ותשובות. הנהלת התוכנית לא מבצעת בהכרח בדיקות אמינות לכל המידע המפורט לעיל אך היא מניחה שהוא אמין ומקצועי. בכל אופן, הנהלת התוכנית לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לכל נזק ו/או הפסד לתלמיד כלשהו של התוכנית ו/או לצד ג' כלשהו כתוצאה מהסתמכות על המידע לעיל, ככל ייגרם. אין בשימוש במידע זה ערובה להשגת תשואה חיובית כלשהי ו/או לכך שלא ייגרמו הפסדים למסתמכים עליו. המידע אינו מתיימר להכיל את כל המידע הנדרש לתלמידים לצורך קבלת החלטות השקעה כלשהן. להנהלת התוכנית עשוי להיות עניין אישי כאשר היא מפנה תלמידים לסחור עם פלטפורמות מסחר שונות נוסח בנקים/ בתי השקעות וכיו"ב [מוצע להוסיף את המשפט האחרון רק לאחר התקשרויות עם פלטפורמות מסחר]. מומלץ לעיין ולקרוא לעומק את הסכם ההתקשרות עם הנהלת התוכנית לפני קריאת התכנים לעיל.