החלטת הריבית רק נראית משעממת: בנק ישראל נמצא בצומת דרכים

בעקבות ההחלטה הצפויה של בנק ישראל: בעוד המשק ניצב בפני אתגרים כלכליים מורכבים. על פי הערכות המומחים, הסבירות היא שהריבית תישאר ללא שינוי על 4.5%, אך קיימים גם טיעונים התומכים בהורדת הריבית

בעוד המשק הישראלי ניצב בפני אתגרים כלכליים מורכבים. היום (שני) צפויה להתקבל החלטת הריבית של בנק ישראל, על פי הערכות המומחים, הסבירות הגבוהה ביותר היא שהריבית תישאר ללא שינוי על 4.5%, אך קיימים גם טיעונים התומכים בהורדת ריבית.

מצד אחד, האינפלציה בישראל נמצאת כעת בתוך היעד של 1-3%, עומדת על 2.8%, כאשר אינפלציית הליבה אף נמוכה יותר. בנוסף, ציפיות האינפלציה ירדו מאז ההחלטה הקודמת. ההתאוששות במשק מגלה סימני חולשה, כאשר המדד המשולב של בנק ישראל כמעט ולא השתנה בחודשים האחרונים והצריכה הפרטית מתמתנת ברבעון השני.

מאידך, הגירעון הממשלתי הגבוה והמצב הגיאופוליטי המתוח מהווים גורמים מרסנים להורדת הריבית. בנק ישראל עלול לחשוש שהורדת ריבית תפגע ביציבות הפיננסית ותגביר את הלחץ על שער החליפין של השקל.

במבט קדימה, התחזית המאקרו-כלכלית מצביעה על האטה מסוימת בצמיחה. הצריכה הפרטית צפויה להתמתן, כאשר הפדיון ברשתות השיווק והרכישות בכרטיסי אשראי מראים ירידה לעומת הרבעון הראשון. 

בעוד המשק הישראלי ניצב בפני אתגרים כלכליים מורכבים. היום (שני) צפויה להתקבל החלטת הריבית של בנק ישראל, על פי הערכות המומחים, הסבירות הגבוהה ביותר היא שהריבית תישאר ללא שינוי על 4.5%, אך קיימים גם טיעונים התומכים בהורדת ריבית.

מצד אחד, האינפלציה בישראל נמצאת כעת בתוך היעד של 1-3%, עומדת על 2.8%, כאשר אינפלציית הליבה אף נמוכה יותר. בנוסף, ציפיות האינפלציה ירדו מאז ההחלטה הקודמת.

ההתאוששות במשק מגלה סימני חולשה, כאשר המדד המשולב של בנק ישראל כמעט ולא השתנה בחודשים האחרונים והצריכה הפרטית מתמתנת ברבעון השני.

מאידך, הגירעון הממשלתי הגבוה והמצב הגיאופוליטי המתוח מהווים גורמים מרסנים להורדת הריבית. בנק ישראל עלול לחשוש שהורדת ריבית תפגע ביציבות הפיננסית ותגביר את הלחץ על שער החליפין של השקל.

במבט קדימה, התחזית המאקרו-כלכלית מצביעה על האטה מסוימת בצמיחה. הצריכה הפרטית צפויה להתמתן, כאשר הפדיון ברשתות השיווק והרכישות בכרטיסי אשראי מראים ירידה לעומת הרבעון הראשון. 

בזירה הגלובלית, ההאטה הכלכלית בארה"ב והציפייה להורדות ריבית שם עשויות להשפיע גם על המדיניות בישראל. עם זאת, האתגרים הייחודיים של המשק הישראלי, ובראשם הגירעון הגבוה והמתיחות הביטחונית, מקשים על בנק ישראל לפעול בסנכרון מלא עם הבנקים המרכזיים בעולם.

לסיכום, החלטת הריבית היום תשקף את האיזון העדין בין הצורך לתמוך בצמיחה לבין השמירה על היציבות הפיננסית והמוניטרית במשק הישראלי.

הכותב הוא נועם מדר – יועץ פיננסי, בעלי קרן הגידור אופרטיוניטי ובעל תוכנית ליווי פיננסי לספורטאים

המידע המצוין לעיל הינה בגדר של ייעוץ בכלי תקשורת כהגדרתו בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה – 1995. לפיכך מידע זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם כך שהמידע אינו מתייחס בין היתר לפרמטרים של לקוחות מסוימים. על כן, מומלץ להתייעץ עם יועץ השקעות אישי לפי קבלת החלטות השקעה כלשהן. לא תתקיים שום אינטראקציה בקשר עם המידע לעיל בין עורכי המידע ו/או הנהלת התוכנית ללקוחות התוכנית, לרבות בדרך של שאלות ותשובות. הנהלת התוכנית לא מבצעת בהכרח בדיקות אמינות לכל המידע המפורט לעיל אך היא מניחה שהוא אמין ומקצועי. בכל אופן, הנהלת התוכנית לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לכל נזק ו/או הפסד לתלמיד כלשהו של התוכנית ו/או לצד ג' כלשהו כתוצאה מהסתמכות על המידע לעיל, ככל ייגרם. אין בשימוש במידע זה ערובה להשגת תשואה חיובית כלשהי ו/או לכך שלא ייגרמו הפסדים למסתמכים עליו. המידע אינו מתיימר להכיל את כל המידע הנדרש לתלמידים לצורך קבלת החלטות השקעה כלשהן.