סקירה מסכמת על מניף שירותים פיננסיים בע"מ דוח רבעון 2

מניף היא חברה ישראלית הפועלת בתחום האשראי החוץ בנקאי ליזמים בענף הנדל"ן. החברה מציגה תוצאות חיוביות ברבעון השני של 2024, למרות האתגרים הכלכליים והביטחוניים שישראל מתמודדת איתם.

המצב הנוכחי של החברה מראה על צמיחה מתונה אך יציבה. ברבעון השני של 2024, החברה רשמה הכנסות של 102.5 מיליון ש"ח, גידול של 5% לעומת הרבעון הקודם. הרווח הנקי עמד על 36.2 מיליון ש"ח, והרווח הפיננסי (המנטרל הוצאות חשבונאיות לא פיננסיות) הגיע ל-36.7 מיליון ש"ח. התשואה על ההון במונחים שנתיים הייתה מרשימה – 32.2%.

תיק האשראי של החברה גדל ב-1% במהלך הרבעון השני, והגיע לסך של 3.051 מיליארד ש"ח. נכון לסוף הרבעון, החברה מממנת 171 פרויקטים ל-114 לקוחות, מה שמעיד על פיזור סיכונים טוב.

הפוטנציאל להמשך צמיחה של מניף נראה חיובי, למרות האתגרים בשוק. החברה מיישמת אסטרטגיית צמיחה מבוקרת, הכוללת תהליך סינון קפדני לפרויקטים חדשים. זה מאפשר לחברה לצמוח באופן יציב תוך שמירה על איכות תיק האשראי(מי שזוכר אני חשבתי שהתיק אשראי שלה בכלל יקטן בגלל המצב, אך החברה יודעת לתעל תוך כדי צמיחה). בנוסף, החברה מזהה הזדמנויות עתידיות, כמו האפשרות לתנופה בפיתוח נדל"ני ביישובי הדרום והצפון לאחר סיום המלחמה.

עם זאת, החברה ניצבת בפני מספר סיכונים משמעותיים:

1. סיכוני אשראי: ברבעון השני, החברה רשמה הפרשות בסך 10 מיליון ש"ח בגין פרויקטים בקשיים ובפיגור, יותר מכפול מסך ההפרשות בכל שנת 2023. סך החובות בהם יש עלייה בסיכון הגיע ל-130 מיליון ש"ח, לעומת 25 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד.
2. השפעות המלחמה: המצב הביטחוני בישראל משפיע על המשק בכלל ועל ענף הנדל"ן בפרט. המשך הלחימה או הסלמה עלולים להשפיע לרעה על פעילות החברה.
3. תלות בענף הנדל"ן: החברה חשופה לתנודות בשוק הנדל"ן הישראלי, שעלולות להשפיע על יכולת הלקוחות לעמוד בהתחייבויותיהם.

החברה גם מראה אמון בעתידה ומתגמלת את בעלי המניות. היא הכריזה על חלוקת דיבידנד בסך 12.5 מיליון ש"ח ואישרה תוכנית לרכישה עצמית של מניות בהיקף של עד 7 מיליון ש"ח.

לסיכום, מניף מציגה ביצועים חזקים למרות סביבה עסקית מאתגרת. האסטרטגיה של צמיחה מבוקרת וניהול סיכונים קפדני מאפשרת לחברה להמשיך לצמוח ולהציג תשואות גבוהות. פעם ראשונה שמכריזה על בייבק למניותיה, גם אם קטן יחסית.

המידע המצוין לעיל הינה בגדר של ייעוץ בכלי תקשורת כהגדרתו בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ"ה – 1995. לפיכך מידע זה אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם כך שהמידע אינו מתייחס בין היתר לפרמטרים של לקוחות מסוימים. על כן, מומלץ להתייעץ עם יועץ השקעות אישי לפי קבלת החלטות השקעה כלשהן. לא תתקיים שום אינטראקציה בקשר עם המידע לעיל בין עורכי המידע ו/או הנהלת התוכנית ללקוחות התוכנית, לרבות בדרך של שאלות ותשובות. הנהלת התוכנית לא מבצעת בהכרח בדיקות אמינות לכל המידע המפורט לעיל אך היא מניחה שהוא אמין ומקצועי. בכל אופן, הנהלת התוכנית לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לכל נזק ו/או הפסד לתלמיד כלשהו של התוכנית ו/או לצד ג' כלשהו כתוצאה מהסתמכות על המידע לעיל, ככל ייגרם. אין בשימוש במידע זה ערובה להשגת תשואה חיובית כלשהי ו/או לכך שלא ייגרמו הפסדים למסתמכים עליו. המידע אינו מתיימר להכיל את כל המידע הנדרש לתלמידים לצורך קבלת החלטות השקעה כלשהן.